2019年年報尚未披露完畢，年度的分類評級“大考”已先一步迎來預(yù)熱。

近日，券商中國記者獨家獲悉，監(jiān)管部門向各家券商發(fā)布《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定(征求意見稿)》，對分類評級指標進行最新修訂。目前，相關(guān)修訂仍在征求意見中，但仍可看出近年來監(jiān)管部門對合規(guī)風控的重視和對券業(yè)差異化特色化發(fā)展的引導。具體來看，征求意見稿在風險管理能力、持續(xù)合規(guī)狀況、市場競爭力等方面進行了多項內(nèi)容修訂。

隨著愈來愈多業(yè)務(wù)規(guī)則與分類監(jiān)管掛鉤，券商分類結(jié)果往往備受關(guān)注?；仡?019年的券商分類評級結(jié)果，共有38家券商被評為A類，僅10家券商獲得AA殊榮。在年報季行至近半之際，各家券商的實力比拼正酣，2020年的分類評級已然不遠。在此次修訂順利完成后，今年的分類評級結(jié)果值得期待。

券商“考試提綱”即將修訂

“分分分，券商的命根”，這用來形容各家券商對待分類評級的態(tài)度來說并不為過。由于分類評級的結(jié)果影響未來業(yè)務(wù)開展以及面臨的監(jiān)管尺度，每年的分類評級也被稱為券商的“大考”。

近日，券商中國記者獲悉，監(jiān)管向各家券商發(fā)布《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定(征求意見稿)》，準備對分類評級指標進行最新修訂，優(yōu)化完善分類評價指標體系，并在今年證券公司分類評價中適用。

目前，業(yè)內(nèi)適用的《分類監(jiān)管規(guī)定》是在2017年7月進行修訂的版本。而在過去的近三年中，不斷有新的指標納入考核，例如合規(guī)管理、信息技術(shù)、聲譽管理等。伴隨著市場的發(fā)展和各類行業(yè)新情況的出現(xiàn)，《分類監(jiān)管規(guī)定》也再次迎來整體修訂的時機。

回顧以往，證券公司分類監(jiān)管制度已實施12年。從監(jiān)管實踐看，證券公司違法違規(guī)行為應(yīng)當被實施行政處罰或采取行政監(jiān)管措施，處罰措施影響分類結(jié)果，分類結(jié)果對外公開并與投?；鹄U費掛鉤，這種分類監(jiān)管制度設(shè)計，有效維護了證券公司日常監(jiān)管的有效性，對促進證券公司加強合規(guī)管理、提升風險管理能力、培育核心競爭力，發(fā)揮了不可替代的正向激勵作用。

而針對具體修訂的理由，監(jiān)管部門表示，主要出于以下兩點需要：

一是進一步強化合規(guī)風控、審慎經(jīng)營導向的需要。

有關(guān)風險管理加分激勵指標門檻偏低，體現(xiàn)不出證券公司風險管理能力的差異性，正向激勵效應(yīng)不明顯。個別證券公司發(fā)生重大風險事件或公司治理與內(nèi)部控制嚴重失效情形時，現(xiàn)行規(guī)則缺乏對應(yīng)調(diào)降等級的依據(jù)。近兩年對分類評價中遇到一些新情況新問題，以及行業(yè)暴露出的突出風險點，實踐中通過分類評價專家評審集體審議方式確定了處理標準，有必要上升到規(guī)則層面，或者在風險管理能力評價指標中予以反映，以進一步提高針對性和適應(yīng)性。

二是引導行業(yè)差異化特色化發(fā)展的需要。

有必要適當弱化規(guī)模排名指標，比如營業(yè)收入這一典型的規(guī)模指標，近年出現(xiàn)部分證券公司年末利用其子公司大量從事高風險大宗商品交易，推高合并報表營業(yè)收入問題，這種不良傾向需要及時抑制。市場競爭力指標加分范圍均劃在行業(yè)前20名，中小券商加分機會較少。部分業(yè)務(wù)收入市場競爭力指標設(shè)置及計算口徑，有必要適應(yīng)行業(yè)發(fā)展狀況進行優(yōu)化。

值得一提的是，此前出臺的《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》已區(qū)分綜合型和專業(yè)型券商，但此次《分類監(jiān)管規(guī)定》的修訂尚未進行區(qū)分性評價，而是在現(xiàn)有框架下對原有指標體系進行的優(yōu)化完善。這一方式優(yōu)先解決了行業(yè)應(yīng)用問題。在行業(yè)生態(tài)逐步清晰之后，區(qū)分類別分開評價或許也將有研究的余地。

四大主要修訂內(nèi)容需注意

雖然新的《分類監(jiān)管規(guī)定》尚在征求意見當中，相關(guān)修訂還有根據(jù)券商反饋意見產(chǎn)生變化的余地。但此次相關(guān)指標的修訂思路來看，仍可看出近年來監(jiān)管部門對合規(guī)風控的重視。在“合規(guī)”成為券業(yè)文化理念的第一個關(guān)鍵字之時，通過加減分項予以引導十分必要。

具體來看，此次征求意見稿提高風險管理能力正向激勵加分門檻，并根據(jù)全面合規(guī)與風險管理新規(guī)，補充可量化的加分指標。進一步完善對立案調(diào)查或發(fā)生風險事件情形、有關(guān)監(jiān)管措施的扣分規(guī)則，固化有關(guān)處理標準。

此外，對于專業(yè)化服務(wù)能力，監(jiān)管部門也對指標進行了多方優(yōu)化，適當弱化規(guī)模指標，遏制片面追求規(guī)模的不良導向，兼顧鼓勵券商做優(yōu)做強與引導差異化特色化發(fā)展。

具體來看此次修訂的具體內(nèi)容：

第一，風險管理能力加分指標：

1. 提高風控指標持續(xù)達標加分門檻。

2. 引導強化資本約束，取消凈資本絕對數(shù)加分指標。

3. 增設(shè)兩個合規(guī)風控人員保障的量化評價指標。

4. 增設(shè)新指標(風險管理實現(xiàn)全面覆蓋境內(nèi)外子公司、各項業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)逐日系統(tǒng)化采集、各類風險控制指標T+1日計量與報告、自營賬戶風險指標實時系統(tǒng)化監(jiān)測的，加1分)，引導證券公司切實增強風險管理全覆蓋及風險監(jiān)測有效性。

第二，持續(xù)合規(guī)狀況扣分標準：

1. 將有關(guān)處理標準上升到規(guī)則層面。包括高管人員被采取公開譴責或出具警示函的扣分標準、取消投行子公司和資管子公司減半扣分等標準的明確。

2. 補充調(diào)降級別的依據(jù)。在評價期內(nèi)發(fā)生重大風險事件或者公司治理與內(nèi)部控制嚴重失效，造成嚴重影響的，可視情節(jié)將公司分類結(jié)果下調(diào)1個或2個級別;補充對公司或其股東未如實披露或報告控股股東和實際控制人信息情形下調(diào)級別的處理依據(jù)。

第三，市場競爭力評價指標：

1.取消營業(yè)收入(合并報表口徑)排名這一規(guī)模指標。

2.適應(yīng)行業(yè)經(jīng)紀業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀，將原有指標調(diào)整為“上一年度證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入排名”指標，計算口徑包括代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入+席位租賃收入+代銷金融產(chǎn)品收入(具體計算方式由證券業(yè)協(xié)會確定)。

3.將原有指標調(diào)整為“機構(gòu)客戶服務(wù)收入占經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入比例”。機構(gòu)客戶服務(wù)收入計算口徑包括代理機構(gòu)客戶交易收入+基于柜臺市場與機構(gòu)客戶對手方交易收入。

4.將原有指標調(diào)整為“信息系統(tǒng)建設(shè)投入占營業(yè)收入的比例位于行業(yè)前列且投入金額位于行業(yè)中位數(shù)以上”。

5.取消“凈資本收益率排名”和“成本管理能力排名”加分指標，增設(shè)“凈資產(chǎn)收益率排名”指標。

6.調(diào)整加分范圍與分值。對現(xiàn)行有關(guān)行業(yè)排名指標，由“前5名、前10名、前20名分別加2分、1分、0.5分”，調(diào)整為“前5名、前10名、前20名、行業(yè)中位數(shù)以上分別加3分、2分、1分、0.5分”。

第四，風險管理能力評價指標與標準：

1.資本充足方面，補充“自營投資債券的違約率、融資融券與股票質(zhì)押違約率不高于行業(yè)平均水平，資管專項風險處置工作進度符合監(jiān)管要求”等指標;

2.公司治理與合規(guī)管理方面，補充“股東質(zhì)押所持股權(quán)的比例符合規(guī)定，投行業(yè)務(wù)內(nèi)部管理與質(zhì)量控制，企業(yè)文化建設(shè)機制健全有效”等指標;

3.全面風險管理方面，補充“聲譽風險管理制度機制健全有效”指標;信息技術(shù)管理方面，根據(jù)《證券公司信息技術(shù)管理辦法》予以優(yōu)化，并補充“異常交易監(jiān)測有效性”的指標;

4.客戶權(quán)益保護方面，補充“客戶信用評估制度健全、沒有向客戶過度授信，債券回購經(jīng)紀業(yè)務(wù)結(jié)算風險管控機制健全、有效防范客戶資金透支問題”等指標;

5.信息披露方面，進一步強化監(jiān)管報表數(shù)據(jù)報送準確性的要求。

回顧2019：全行業(yè)10家AA級券商

在征求意見稿下發(fā)后，各家券商也開始了對文件的研讀和著手準備意見反饋?；仡?019年的券商分類評級大考，也曾是一場“激戰(zhàn)”。

去年7月出爐的2019年證券公司分類結(jié)果顯示，共有38家券商被評為A類，占比38.8%;B類券商共有50家，占比51%;8家券商被評為C類;2家被評為D級。

在38家A類券商中，共有10家券商評為A類AA級，較上年少了2家。其中東方證券、銀河證券以及申萬宏源和廣發(fā)證券均被下調(diào)，廣發(fā)證券更是從AA級直接降為BBB級；新晉AA券商的券商則為國信證券和天風證券。

根據(jù)規(guī)定，ABC三類各級別公司均為正常經(jīng)營公司，其劃分僅反映公司在行業(yè)內(nèi)合規(guī)狀況和風險管理能力的相對水平，D、E類分別為潛在風險可能超過公司可承受范圍及被依法采取風險處置措施的公司。

在評級結(jié)果給出風險預(yù)警之后，在2018年就已被評為D級券商的華信證券由于違規(guī)“輸血”股東，在2019年11月被證監(jiān)會撤銷全部業(yè)務(wù)許可，證監(jiān)會委托國泰君安對華信證券的證券經(jīng)紀等涉及客戶的業(yè)務(wù)進行托管。在新設(shè)的甬興證券接盤其資產(chǎn)并開業(yè)后，2020年的分類評級名單里是否還有華信證券，值得關(guān)注。

根據(jù)此前評級期推斷，2020年度的評級期應(yīng)為2019年5月1日至2020年4月30日。一般而言，經(jīng)證券公司自評、證監(jiān)局初審、證監(jiān)會機構(gòu)部復核，由機構(gòu)部、證監(jiān)局、自律組織、證券公司代表等組成的證券公司分類評價專家評審委員會審議確定。

隨著愈來愈多業(yè)務(wù)規(guī)則與分類監(jiān)管掛鉤，券商分類結(jié)果往往備受關(guān)注。具體來看，分類評級影響包括：風險控制指標標準、風險資本準備計算比例、監(jiān)管資源分配、現(xiàn)場檢查、非現(xiàn)場檢查頻率、申請增加業(yè)務(wù)種類、新設(shè)營業(yè)網(wǎng)點、發(fā)行上市、新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品試點范圍和推廣順序的依據(jù)、繳納證券投資者保護基金的具體比例等方面。

在年報季行至近半之際，各家券商的實力比拼正酣，2020年的分類評級已然不遠。在此次修訂順利完成后，今年的分類評級結(jié)果值得期待。