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行情回顧：

上游挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，終端需求回暖，本周碳酸鋰價(jià)格企穩(wěn)反彈。本周碳酸鋰價(jià)格反彈。99.5%電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)上漲9000元/噸至195000元/噸，環(huán)比上漲4.84%。工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)上漲21000元/噸至178000元/噸，環(huán)比上漲13.38%。鋰價(jià)目前于外采鋰云母精礦提鋰成本線下方暫穩(wěn)運(yùn)行，生產(chǎn)商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，碳酸鋰工廠庫(kù)存維持高位，下游詢(xún)價(jià)持續(xù)回暖。近期電碳-工碳價(jià)差波動(dòng)較為劇烈，五一節(jié)前一度達(dá)到四萬(wàn)元/噸的差價(jià)，吸引部分資金收購(gòu)工碳進(jìn)行套利。近期電碳工碳價(jià)差收窄至17000元。本周氫氧化鋰價(jià)格企穩(wěn)。電池級(jí)氫氧化鋰均價(jià)上漲3000元/噸至196400元/噸，環(huán)比上漲1.55%。工業(yè)級(jí)氫氧化鋰均價(jià)持平上周，錄得158000元/噸。

邏輯觀點(diǎn)：

原料端：海外礦山開(kāi)采穩(wěn)步推進(jìn)，但澳洲鋰輝石供應(yīng)仍較緊缺。前期鋰價(jià)跌破外采鋰云母提鋰成本線后，本周鋰礦價(jià)格企穩(wěn)。截至5月6日，進(jìn)口鋰輝石精礦均價(jià)為3350美元/噸，環(huán)比持平上周值。截至5月6日，鋰云母礦均價(jià)為3350元/噸，環(huán)比持平上周值。

供需基本面：碳酸鋰現(xiàn)貨市場(chǎng)供需格局維持偏松，進(jìn)口波動(dòng)較小，國(guó)內(nèi)鹽湖產(chǎn)量持續(xù)回升，碳酸鋰供應(yīng)較為穩(wěn)定。

下游：三元材料價(jià)格持穩(wěn)，下游詢(xún)價(jià)積極但備采需求維持后置。正極廠商產(chǎn)量小幅下降，開(kāi)工率小幅回升至46%，庫(kù)存小幅累庫(kù)。磷酸鐵鋰價(jià)格維持偏弱，動(dòng)力型磷酸鐵鋰均價(jià)微漲1000元/噸至6.8萬(wàn)元/噸，周環(huán)比上漲1.49%；儲(chǔ)能型磷酸鐵鋰均價(jià)漲1000元/噸至7.1萬(wàn)元/噸，環(huán)比上漲1.43%。下游需求回暖但電芯庫(kù)存仍處高位，部分正極材料廠商維持降負(fù)減產(chǎn)，開(kāi)工率小幅上升至45%。3月我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量共計(jì)51.2GWh，但3月動(dòng)力電池裝車(chē)量?jī)H27.77GWh，生產(chǎn)出來(lái)的動(dòng)力電池幾乎半數(shù)還沒(méi)有實(shí)際用于裝機(jī)，前期產(chǎn)能快速釋放后，鋰電池庫(kù)存持續(xù)累積。近期下游需求回暖，但電芯庫(kù)存仍處于高位，電池廠商暫以去庫(kù)為主。

終端：乘聯(lián)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，4月新能源車(chē)市場(chǎng)零售52.9萬(wàn)輛，同比增87%，環(huán)比降3%；今年累計(jì)零售185.2萬(wàn)輛，同比增37%。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，車(chē)市仍然相對(duì)處于不景氣區(qū)間。就新能源汽車(chē)而言，3月新能源市場(chǎng)零售達(dá)到了34.3%以上的銷(xiāo)售滲透率，較年初仍有較好的增長(zhǎng)。地方支持政策及車(chē)展等刺激新能源汽車(chē)消費(fèi)，前期新能源車(chē)生產(chǎn)成本下行逐步體現(xiàn)在整車(chē)價(jià)格之中，后續(xù)新能源乘用車(chē)對(duì)消費(fèi)者的吸引力或有所增強(qiáng)。

未來(lái)展望：隨著二季度終端銷(xiāo)售回暖帶動(dòng)鋰鹽需求，鋰鹽基本面將有所改善，鋰價(jià)下方成本支撐較強(qiáng)，后市或維持偏強(qiáng)震蕩。