說到快遞行業(yè)老大，大家可能首先會(huì)想到順豐，不過，數(shù)據(jù)顯示，最會(huì)賺錢的卻不是順豐。如今，這家快遞公司被傳出將要赴港二次上市的消息，是中概股回歸潮下的跟風(fēng)，還是有更長遠(yuǎn)的打算?

近日，有消息稱，中通快遞正與投行方面進(jìn)行談判，并討論可能最早于2020年底在香港上市事宜。對(duì)于這一消息，風(fēng)云資本界向中通快遞進(jìn)行求證，對(duì)方回復(fù)稱：不予置評(píng)。

不過，這一消息也引起了資本市場的反應(yīng)，美東時(shí)間23日上午美股開盤后，中通快遞股價(jià)在不到一小時(shí)內(nèi)便觸及日高，日內(nèi)最大漲幅3%，接近歷史高位。截至7月3日美股收盤，中通快遞股價(jià)已達(dá)37.53美元，與發(fā)行時(shí)的價(jià)格19.50美元相比，累計(jì)漲幅達(dá)92.46%。

而就在這一消息傳出的前幾天，關(guān)于中通快遞的另外一個(gè)消息同樣引起了廣泛注意。美國東部時(shí)間6月15日收盤，中通快遞總市值達(dá)288億美元，首次突破2000億元，創(chuàng)歷史新高，超越“通達(dá)系”同行韻達(dá)、圓通、申通、百世、德邦的市值之和，僅次于順豐，總市值穩(wěn)居國內(nèi)快遞公司第二位。截至7月3日美股收盤，中通快遞總市值已達(dá)294.20億美元(約合人民幣2069億元)。

18年逆襲之路

從市值上來看，中通快遞成為目前國內(nèi)唯一一家可以與順豐在市值上“扳手腕”的加盟制快遞公司，規(guī)模穩(wěn)居國內(nèi)民營快遞企業(yè)第二把交椅。然而，中通快遞當(dāng)初其實(shí)是最晚入局快遞行業(yè)的公司，且比同行們慢了不止一小步。

中通快遞的創(chuàng)始人賴梅松此前本來在木材生意上做的風(fēng)生水起，看到桐廬老鄉(xiāng)們紛紛進(jìn)入了快遞行業(yè)，他也發(fā)現(xiàn)了快遞業(yè)的發(fā)展前景，決定殺進(jìn)快遞行業(yè)。

2002年5月8日，賴梅松帶著幾個(gè)同村兄弟在上海創(chuàng)立了中通快遞。

當(dāng)時(shí)成立時(shí)，中通快遞已經(jīng)比順豐和申通晚了9年;比韻達(dá)晚了3年;比圓通晚了2年。那時(shí)，國內(nèi)快遞市場競爭已經(jīng)非常激烈，更早入場的順豐、申通、圓通、順豐等企業(yè)大肆搶占市場，順豐在行業(yè)的地位更是無人能撼動(dòng)。

面對(duì)這樣的現(xiàn)實(shí)，賴梅松推出了自己的發(fā)展戰(zhàn)略——“穩(wěn)定外圍，發(fā)展內(nèi)核”。他決定先把長三角的外圍穩(wěn)定，然后再反過來強(qiáng)化上海的市場版圖。

發(fā)展戰(zhàn)略確定后，賴梅松隨即推出了自己的“戰(zhàn)術(shù)”：開通省際快遞班車。2005年，中通快遞率先在民營快遞行業(yè)中開通了長三角至廣東、北京的跨省際班車。就是這一舉措為中通快遞今后幾年業(yè)務(wù)量的快速增長以及未來的發(fā)展，發(fā)揮了不可估量的作用。如今，中通快遞的跨省際網(wǎng)絡(luò)班車已達(dá)數(shù)千輛，已覆蓋至全國各個(gè)省市(自治區(qū))，快件運(yùn)送的服務(wù)時(shí)效性與安全性，得到了極大的保障。

2010年，經(jīng)過深思熟慮，中通快遞啟動(dòng)了“全網(wǎng)一體化”發(fā)展戰(zhàn)略，賴海松大膽進(jìn)行制度創(chuàng)新，在行業(yè)率先實(shí)施全國網(wǎng)絡(luò)股份制，允許加盟商以網(wǎng)點(diǎn)資產(chǎn)折合股份入股中通快遞。由此，實(shí)現(xiàn)了了上下利益的深度綁定，催發(fā)加盟商對(duì)未來網(wǎng)點(diǎn)估值的期待以求當(dāng)前的全力經(jīng)營發(fā)展，使企業(yè)效能得到了最大化。

此后，隨著業(yè)務(wù)量的增加，中通快遞開始進(jìn)行物流體系的建設(shè)，在全國范圍內(nèi)構(gòu)建了完整的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。

在2014至2016年間，成立最晚的中通實(shí)現(xiàn)彎道超車，超越其他快遞公司，快遞件量市場份額成功攀升到行業(yè)第一，并保持至今。

2016年前后，當(dāng)國內(nèi)快遞民營企業(yè)紛紛選擇A股借殼上市之時(shí)，中通快遞另辟蹊徑，奔赴美股市場。當(dāng)年10月，中通快遞成功登陸紐交所，募集14億美元，成為當(dāng)時(shí)自2014年阿里巴巴以來赴美上市募資規(guī)模最大的中國企業(yè)。

發(fā)展至今，中通已成為一家以快遞為核心業(yè)務(wù)，集跨境、快運(yùn)、商業(yè)、航空、智能等生態(tài)板塊于一體的綜合物流服務(wù)企業(yè)。

近些年來，中通快遞業(yè)績穩(wěn)步增長。2019年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入221.10億元，同比增長25.59%。在業(yè)務(wù)量方面，中通快遞同樣保持著雙位數(shù)的高速增長，2019年，公司完成快件121.2億件，同比增長42.2%，市場份額達(dá)到近20%。值得注意的是，121億件這一數(shù)據(jù)約是同期順豐的2.5倍。

成本控制能力較強(qiáng)

中通快遞的規(guī)模雖然緊隨順豐居國內(nèi)第二名，但中通快遞卻被業(yè)界認(rèn)為是最會(huì)賺錢的快遞公司。2019年年報(bào)顯示，中通快遞全年實(shí)現(xiàn)凈利潤56.71億元，同比增長29%，這一數(shù)值大于通達(dá)系其他所有企業(yè)(包括韻達(dá)、圓通、申通、百世、德邦)的凈利潤總和，并且逼近順豐。2019年，順豐的營收高達(dá)1122億元，然而順豐的凈利潤卻只有58億元，凈利率僅5%。而2019年中通快遞的營收僅為221億元，凈利率達(dá)到了26%。

中通快遞如此亮眼的成績源于其成本控制能力，最關(guān)鍵的一個(gè)原因就是有效抓住了運(yùn)轉(zhuǎn)中心這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行精細(xì)化管理。

快遞行業(yè)研究顯示，在加盟制快遞公司里，快遞的運(yùn)輸/中轉(zhuǎn)成本占了整體經(jīng)營成本的60%左右，這部分都落在運(yùn)轉(zhuǎn)中心頭上。而中通快遞是最早意識(shí)到這一點(diǎn)的，并最早開始實(shí)施運(yùn)轉(zhuǎn)中心直營化。

阿里巴巴菜鳥網(wǎng)絡(luò)物流專家陳雷告訴風(fēng)云資本界，中通快遞是國內(nèi)目前唯一對(duì)轉(zhuǎn)運(yùn)中心實(shí)行100%直營的快遞公司，這對(duì)于中通快遞的成本控制有著關(guān)鍵的作用。直營管理擁有對(duì)轉(zhuǎn)運(yùn)中心的控制權(quán)，減少了中間層級(jí)，使得決策加快，使管控力進(jìn)一步滲透到末梢，有利于更好的控制成本。

具體來看，中通快遞在干線運(yùn)輸和轉(zhuǎn)運(yùn)操作的效率提升上不斷進(jìn)行創(chuàng)新。

中通快遞與國內(nèi)著名的研究機(jī)構(gòu)合作，共同開發(fā)自動(dòng)化分揀設(shè)備的關(guān)鍵部件，以便以低于進(jìn)口設(shè)備的成本滿足其獨(dú)特的業(yè)務(wù)要求，越來越多的轉(zhuǎn)運(yùn)中心配備了可延伸的皮帶輸送機(jī)，大大提高了包裹裝載、卸載和分揀效率。

在運(yùn)輸成本控制方面的優(yōu)勢主要源于公司自建大運(yùn)力運(yùn)輸車隊(duì)、集中路線優(yōu)化和運(yùn)輸管理等的持續(xù)優(yōu)化。中通快遞不斷提高自有車輛占比，減少了采購成本更高的第三方運(yùn)輸服務(wù)，使得單位運(yùn)輸成本低于行業(yè)平均水平。在成本不斷優(yōu)化的情況下，中通快遞單票盈利穩(wěn)步提升，且為通達(dá)系最高。

在國君交運(yùn)的一份行業(yè)報(bào)告中提出，快遞行業(yè)的壁壘在于其長期不可逾越的成本優(yōu)勢，而隨著企業(yè)規(guī)模的逐漸分化，差距也會(huì)越來越明顯。而中通快遞成本持續(xù)優(yōu)化，意味著中通在激烈的市場競爭中擁有較強(qiáng)的競爭力。

危機(jī)意識(shí)和野心并存

截至今年一季度末，中通快遞的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物期末余額為51億元，可以看出，中通快遞的現(xiàn)金流比較充沛。

排名第一的市場份額，充足的現(xiàn)金流，這樣看來，中通快遞似乎短期內(nèi)并不需要進(jìn)行上市融資。

然而暫時(shí)的第一并不代表永遠(yuǎn)的第一。目前，快遞行業(yè)的競爭愈發(fā)激烈，各種價(jià)格戰(zhàn)、服務(wù)戰(zhàn)打得不可開交，各大快遞公司都在使出渾身解數(shù)搶占市場份額，中通快遞已經(jīng)面臨著危機(jī)。

陳雷告訴風(fēng)云資本界，雖然中通快遞目前的市場份額是行業(yè)第一，但在快遞行業(yè)激烈的廝殺中，這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。目前，韻達(dá)快遞的市場份額已經(jīng)與中通快遞的差距越來越小，中通的優(yōu)勢地位正在逐漸縮小，中通快遞要想保住第一的地位必須繼續(xù)拿到更多的市場份額。

根據(jù)快遞公司發(fā)布的年報(bào)顯示，2019年度中通快遞以19.1%的市場份額排在第一，韻達(dá)則以15.8%的份額位列第二。

中通快遞回復(fù)風(fēng)云資本界時(shí)也表示：“我們未來的目標(biāo)依然是在維持既定利潤和服務(wù)質(zhì)量的前提下，加速獲取市場份額。”

而除了保持危機(jī)感，中通還有著更大的野心。陳雷說，一直以來，快遞公司對(duì)電商平臺(tái)的高度依賴造成自我造血能力弱，中通快遞也想擺脫對(duì)阿里、對(duì)菜鳥網(wǎng)絡(luò)的過分依賴，謀求多元化發(fā)展，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

除此之外，產(chǎn)能不足也是目前快遞行業(yè)面臨的一個(gè)問題。陳雷說，例如在“雙十一”、“618”這些節(jié)日里，快遞公司的效率遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到需求。

目前，中通快遞在采取各種措施進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，從中通快遞一季度的開支就可看出。中通快遞告訴風(fēng)云資本界，一季度公司資本開支共計(jì)支出超過17億，其中土地及分撥中心建設(shè)約50%，車輛占35%+，自動(dòng)化設(shè)備及其他占10%以上。

而另一方面，快遞行業(yè)的“價(jià)格戰(zhàn)”正在持續(xù)升級(jí)，這是快遞企業(yè)搶奪市場的重要措施，而持續(xù)的價(jià)格戰(zhàn)則意味著需要大量資本的注入。

對(duì)于價(jià)格戰(zhàn)以及未來規(guī)劃等問題，中通快遞對(duì)風(fēng)云資本界做了回應(yīng)。中通表示，這幾年價(jià)格戰(zhàn)不斷，短期內(nèi)價(jià)格戰(zhàn)是有效的，但快遞是馬拉松，想要長期跑贏市場，在基礎(chǔ)建設(shè)及智能化設(shè)備方面的投入、優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)、穩(wěn)定的現(xiàn)金流及健康的加盟商缺一不可，而中通在這些方面的優(yōu)勢是短期內(nèi)無法被趕超的。2020年公司的資本開支將不會(huì)低于2019年，基礎(chǔ)建設(shè)產(chǎn)能投放的仍將是大頭，除此之外，公司的投入將主要圍繞在網(wǎng)點(diǎn)支持、科技數(shù)字化升級(jí)、跨境及生態(tài)圈建設(shè)等。

具體來看，未來公司的發(fā)展重點(diǎn)將是：“以網(wǎng)點(diǎn)為中心”，加快推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)直鏈和扁平的賦能工作;堅(jiān)定“數(shù)智強(qiáng)企”，加快推進(jìn)各環(huán)節(jié)智能化和智慧化的建設(shè);創(chuàng)新末端服務(wù)場景，加快推進(jìn)“快遞+”的末端渠道建設(shè);響應(yīng)“兩進(jìn)一出”號(hào)召，加快推進(jìn)快遞進(jìn)村、進(jìn)廠和出海的落地工作;發(fā)揮主業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，加快推進(jìn)生態(tài)體系的建設(shè)和綜合物流的打造。

快遞行業(yè)的競爭激烈程度我們難以想象。價(jià)格戰(zhàn)、產(chǎn)能擴(kuò)張、數(shù)智化......，想要在競爭中奪得更多市場份額，需要多個(gè)方面持續(xù)發(fā)力。在激烈的廝殺中，未來誰能占得優(yōu)勢，似乎一切都還未可知。

今年5月8日，賴海松在中通十八歲生日當(dāng)天說：“十八歲的中通，和過去相比，儼然已經(jīng)是一個(gè)龐然大物，但跟未來比，中通還是個(gè)孩子，發(fā)展才剛剛開始。”中通是否想以赴港上市開啟下一個(gè)成長呢?我們拭目以待。(作者 孫穎妮）