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中信建投證券研報指出，新城控股2025全年實現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營總收入140.9億元，同比增長10.0%，其中四季度單季實現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營總收入35.8億元，同比增長7.7%，全年順利完成140億元收入目標(biāo)。截至2025年年底，公司持有物業(yè)整體出租率為97.82%，較三季度末上升0.11 個百分點，出租率維持高位。2025年11月公司以上海青浦吾悅廣場為底層資產(chǎn)，成功發(fā)行6.16億元持有型不動產(chǎn)ABS，標(biāo)志著公司向資產(chǎn)運(yùn)營深化轉(zhuǎn)型取得了實質(zhì)性突破。公司商業(yè)運(yùn)營持續(xù)向好、財務(wù)狀況穩(wěn)定，維持“買入”評級和21.82元的目標(biāo)價不變。