登錄新浪財經(jīng)APP 搜索【信披】查看更多考評等級

專題：北京公募基金高質(zhì)量發(fā)展系列活動 新時代、新基金、新價值

(相關(guān)資料圖)

為落實公募基金改革整體部署，進一步降低基金投資者成本，中國證監(jiān)會于2025年9月5日發(fā)布《公開募集證券投資基金銷售費用管理規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》），標志著公募基金行業(yè)費率改革第三階段正式啟動。此次新規(guī)是繼2023年降低管理費與托管費、2024年調(diào)降交易傭金后的收官之作，旨在通過系統(tǒng)化改革，徹底扭轉(zhuǎn)行業(yè)規(guī)模導向傾向，推動真正回歸“受人之托、代客理財”業(yè)務本源。

《征求意見稿》通過六大舉措構(gòu)建了銷售費率的全新框架，覆蓋基金銷售費用設計、銷售行為規(guī)范、信息披露等，致力于構(gòu)建新型銷售生態(tài)，對公募基金行業(yè)影響深遠。

一、大幅調(diào)降認、申購費率，代銷讓利、直銷免費

將股票型基金、混合型基金、債券型基金的認申購費率上限分別調(diào)降至0.8%、0.5%、0.3%（較現(xiàn)行標準下降33%-67%）。同時，明確鼓勵銷售機構(gòu)在覆蓋成本的前提下，進一步加大認申購費打折力度?；鸸芾砣虽N售其管理的基金，不得收取認（申）購費、銷售服務費。

二、優(yōu)化贖回費機制，嚴格費率結(jié)構(gòu)及歸入基金資產(chǎn)比例

將贖回費全部計入基金財產(chǎn)，不再與銷售機構(gòu)分成；并將四檔贖回費率安排簡化成三檔，7日、30日、6個月持有期限的贖回費分別為：1.5%、1%、0.5%。

相較目前行業(yè)一般費率水平，贖回費率整體水平尤其是短期贖回費水平有所提高，旨在鼓勵投資者長期持有。

三、規(guī)范銷售服務費收取，分類調(diào)降，同等對待

將股票型基金和混合型基金、指數(shù)型基金和債券型基金、貨幣市場基金的銷售服務費率上限分別調(diào)降至0.4%/年、0.2%/年、0.15%/年。同時，對持有期超過1年的基金份額（貨幣市場基金除外），不再繼續(xù)收取銷售服務費。

同時，《征求意見稿》規(guī)定，基金管理人不得通過在特定基金銷售機構(gòu)設置專屬份額、實行差異費率等形式，不公平對待同一基金的不同投資者。故貨幣基金中C\D\E等份額將統(tǒng)一銷售服務費率，互聯(lián)網(wǎng)平臺專屬產(chǎn)品份額將不再存在，基金銷售將更加關(guān)注持有人體驗。

四、調(diào)降部分品類基金客戶維護費比例

在原有《公開募集證券投資基金銷售機構(gòu)監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則的基礎上，進一步調(diào)降部分品類基金的客戶維護費比例，具體為：個人投資者銷售保有量的客戶維護費比例維持50%上限；機構(gòu)投資者銷售權(quán)益類基金維持30%上限，非權(quán)益類基金則由30%降至15%。通過差異化比例的設置，鼓勵銷售機構(gòu)大力發(fā)展個人客戶業(yè)務，聚焦服務重心；同時，本次《征求意見稿》對于機構(gòu)投資者非權(quán)益類基金客戶維護費比例上限的調(diào)降，也體現(xiàn)了鼓勵發(fā)展權(quán)益投資的導向。

五、禁止雙重收費與利益輸送

基金管理人對基金銷售結(jié)算資金孳生的利息，除扣除支付的劃款手續(xù)費等合理費用外，應當全部歸入基金財產(chǎn)?；痄N售機構(gòu)對基金銷售結(jié)算資金孳生的利息，應當按照不低于中國人民銀行公布的同期活期存款利率計息歸入基金財產(chǎn)或支付給投資者。同時，基金銷售機構(gòu)對投資顧問業(yè)務形成的保有量，不得收取客戶維護費。強化廉潔從業(yè)要求，禁止不正當利益輸送。

六、建立直銷服務平臺，構(gòu)建全新銷售生態(tài)

推出行業(yè)統(tǒng)一的機構(gòu)投資者直銷服務平臺，降低直銷運營成本，為機構(gòu)投資者投資公募基金提供更加高效、便捷、安全的“一站式”服務，從實操方面切實提高機構(gòu)資金參與公募基金的投資意愿?；鸸芾砣送ㄟ^自有平臺銷售不得收取認申購費和銷售服務費，為投資者提供零中間成本的直接渠道，推動行業(yè)從“渠道驅(qū)動”向“產(chǎn)品與服務驅(qū)動”轉(zhuǎn)變。

根據(jù)《征求意見稿》，基金管理人、基金托管人均需接入FISP平臺，并按照中國證券登記結(jié)算有限責任公司相關(guān)業(yè)務規(guī)則及技術(shù)規(guī)范要求，開展基金直銷業(yè)務；機構(gòu)投資者可以接入FISP平臺，開展基金投資。

《公開募集證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》的出臺，標志著我國公募基金行業(yè)進入以投資者獲得感為核心的高質(zhì)量發(fā)展新階段?！墩髑笠庖姼濉氛桨l(fā)布實施后，以近三年平均數(shù)據(jù)測算，第三階段費率改革將每年為投資者讓利約300億元。三個階段累計每年將為投資者讓利超500億元。

通過“降費讓利”的經(jīng)濟杠桿和“回歸本源”的制度引導，新規(guī)將有力扭轉(zhuǎn)行業(yè)規(guī)模導向的慣性思維，推動構(gòu)建投資者利益與行業(yè)成長相統(tǒng)一的健康生態(tài)，真正實現(xiàn)“投資者長期受益、行業(yè)健康發(fā)展”的雙贏格局，為中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展注入持久動力

新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。