8月18日晚，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“中證協(xié)”）發(fā)布2026年上半年度證券公司債券（含企業(yè)債券）承銷業(yè)務(wù)專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)。數(shù)據(jù)顯示，上半年作為科技創(chuàng)新債券主承銷商（或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品管理人）的證券公司共73家，承銷金額突破5000億元，服務(wù)“硬科技”領(lǐng)域的資金活水加速匯聚。綠色債券承銷規(guī)模亦穩(wěn)步增長(zhǎng)，58家券商承銷規(guī)模超1200億元，遠(yuǎn)超去年上半年水平。近年來，券商債券承銷業(yè)務(wù)持續(xù)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，在賦能新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域持續(xù)深耕。

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科創(chuàng)債半年突破5000億元

政策紅利持續(xù)釋放

科技創(chuàng)新債券是本輪統(tǒng)計(jì)中規(guī)模最大的品類。中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上半年全市場(chǎng)73家券商參與科創(chuàng)債主承銷，承銷553只債券，合計(jì)金額5000.78億元。這一數(shù)字顯示科創(chuàng)債市場(chǎng)在上半年延續(xù)了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

從更長(zhǎng)時(shí)間維度觀察，科創(chuàng)債市場(chǎng)正處于高速增長(zhǎng)通道。中證協(xié)2025年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年度作為科技創(chuàng)新債券主承銷商的證券公司共83家，承銷998只債券，承銷金額突破萬億元大關(guān)，為10219.35億元，同比增長(zhǎng)66.52%。參與科創(chuàng)債主承銷的券商數(shù)量亦從2024年的60家增至83家。

科創(chuàng)債市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)容，政策驅(qū)動(dòng)是關(guān)鍵推力，而政策的落地執(zhí)行則直接轉(zhuǎn)化為券商承銷業(yè)務(wù)的增量空間。2025年5月，中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》，債券市場(chǎng)“科技板”由此落地，明確健全科技創(chuàng)新債券融資審核“綠色通道”機(jī)制。2026年3月，交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化科技創(chuàng)新債券機(jī)制的通知》，圍繞主體認(rèn)定、資金用途、債券期限等核心環(huán)節(jié)推出一系列優(yōu)化措施，進(jìn)一步細(xì)化發(fā)行規(guī)則、降低融資門檻。

就單家機(jī)構(gòu)而言，中信證券、中信建投、國(guó)泰海通在上半年主承銷科技創(chuàng)新債券家數(shù)、金額方面均包攬前三。從具體金額來看，中信證券、國(guó)泰海通、中信建投上半年分別承銷838.26億元、648.31億元、642.26億元。

政策效應(yīng)在債券發(fā)行實(shí)踐中亦持續(xù)顯現(xiàn)。上半年，科創(chuàng)債資金精準(zhǔn)投向集成電路、具身智能、商業(yè)航天等“硬科技”領(lǐng)域。據(jù)市場(chǎng)公開信息，今年5月，天風(fēng)證券擔(dān)任聯(lián)席主承銷商的長(zhǎng)春新區(qū)產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)科創(chuàng)債成功落地，為東北地區(qū)首單國(guó)家級(jí)新區(qū)科創(chuàng)公司債券，資金重點(diǎn)投向光電信息、商業(yè)航天、具身智能、新材料等硬科技領(lǐng)域。平安證券則于4月?lián)螤款^主承銷商，助力無錫市梁溪科技城園區(qū)發(fā)展集團(tuán)落地商業(yè)航天科創(chuàng)債。

綠色債券承銷穩(wěn)中有進(jìn)

產(chǎn)品創(chuàng)新持續(xù)提速

綠色債券方面，中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2026年上半年作為綠色債券主承銷商或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品管理人的證券公司共58家，承銷（或管理）125只債券，合計(jì)金額1254.04億元。

值得注意的是，這一規(guī)模遠(yuǎn)超2025年上半年，已接近2025年全年1700億元的規(guī)模水平。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，作為綠色債券主承銷商或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品管理人的證券公司共40家，承銷金額合計(jì)為594.44億元。2025年全年，券商承銷綠色債券合計(jì)金額1757.17億元。

從單家機(jī)構(gòu)來看，中信證券、中信建投兩家券商承銷金額破百億元，分別為284.93億元、167.37億元。國(guó)泰海通位列第三，上半年承銷綠色債券金額約為80.52億元。

在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，綠色債券作為資本市場(chǎng)服務(wù)綠色低碳發(fā)展的重要工具，其市場(chǎng)深度和廣度仍在持續(xù)拓展，產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮：如興業(yè)銀行無錫分行落地“綠色+科創(chuàng)+數(shù)幣”債券；佛山獅山發(fā)行全國(guó)首單鎮(zhèn)街低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債券；中信證券-越秀租賃鯤鵬第35期碳中和綠色資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（氣候主題）正式發(fā)行，集齊碳中和、綠色、氣候主題三重標(biāo)識(shí)。綠色債券市場(chǎng)的整體擴(kuò)容，為券商綠色債券承銷業(yè)務(wù)的增量發(fā)展提供了有力支撐。

多品類專項(xiàng)債券協(xié)同發(fā)力

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效提升

除科創(chuàng)債與綠色債券外，本次專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)還覆蓋低碳轉(zhuǎn)型債券、鄉(xiāng)村振興債券、“一帶一路”債券、中小微企業(yè)支持債券等多個(gè)品類?？傮w來看，券商債券承銷業(yè)務(wù)在服務(wù)科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、鄉(xiāng)村振興、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)等國(guó)家戰(zhàn)略方向上呈現(xiàn)多點(diǎn)發(fā)力的格局。債券承銷業(yè)務(wù)作為券商踐行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)使命的重要抓手，正以資本之力撬動(dòng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

低碳轉(zhuǎn)型債券方面，中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上半年作為低碳轉(zhuǎn)型債券主承銷商（或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品管理人）的證券公司共38家，承銷（或管理）53只債券（或產(chǎn)品），合計(jì)金額284.20億元。

鄉(xiāng)村振興債券方面，上半年54家券商承銷（或管理）77只債券（或產(chǎn)品），合計(jì)金額394.37億元。

“一帶一路”債券方面，上半年作為“一帶一路”債券主承銷商的證券公司共13家，承銷7只債券，合計(jì)金額33億元。

中小企業(yè)支持領(lǐng)域，據(jù)中證協(xié)統(tǒng)計(jì)，2026年上半年作為中小微企業(yè)支持債券主承銷商的券商機(jī)構(gòu)共52家，合計(jì)承銷（或管理）103只債券（或產(chǎn)品），金額為556.70億元。民營(yíng)企業(yè)債券方面，上半年60家券商承銷（或管理）250只債券（或產(chǎn)品），合計(jì)金額3214.87億元。

展望后市，業(yè)內(nèi)人士表示，科創(chuàng)債、綠色債券等品種有望在政策支持與市場(chǎng)需求的雙重驅(qū)動(dòng)下持續(xù)擴(kuò)容提質(zhì)，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入更多金融活水。券商作為連接資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵樞紐，其債券承銷業(yè)務(wù)在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略中的功能價(jià)值將進(jìn)一步凸顯。

西部證券債務(wù)融資總部聯(lián)席負(fù)責(zé)人陳煥表示，債券市場(chǎng)資金將更精準(zhǔn)地流向國(guó)家重點(diǎn)支持方向。如科技創(chuàng)新債券被賦予了落實(shí)“新質(zhì)生產(chǎn)力”戰(zhàn)略的更高使命，發(fā)行活躍度料將保持高位。同時(shí)，綠色債券的增長(zhǎng)也具有較強(qiáng)的確定性。產(chǎn)業(yè)債在支持現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的驅(qū)動(dòng)下，融資規(guī)模預(yù)計(jì)將保持高位。

盤古智庫(kù)（北京）信息咨詢有限公司高級(jí)研究員江瀚表示，不同于銀行信貸的抵押偏好，券商能夠依托投行與研究團(tuán)隊(duì)，對(duì)科創(chuàng)、綠色等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的輕資產(chǎn)、高成長(zhǎng)企業(yè)進(jìn)行深度研判，通過科創(chuàng)債、綠色債等創(chuàng)新工具，將資本精準(zhǔn)配置到傳統(tǒng)信貸難以覆蓋的“最先一公里”。