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CFi.CN訊：最新財(cái)報(bào)顯示，特寶生物2026年上半年實(shí)現(xiàn)收入18.37億元，同比增長21.58%，歸母凈利潤4.77億元，同比增長11.37%。二季度收入10.39億元，同比增長24.07%，歸母凈利潤3.12億元，同比增長26.96%，扣非凈利潤增長32.97%，整體業(yè)績超出市場預(yù)期。

一份研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，公司核心增長動(dòng)力來自長效生長激素的快速放量。益佩生上半年收入約3.5億元，占比19%，二季度單季收入約2.6億元，環(huán)比大幅提升且遠(yuǎn)超預(yù)期。研報(bào)指出，下半年益佩生有望繼續(xù)加速放量，派格賓銷售占比超70%，在增值稅稅率調(diào)整背景下仍保持穩(wěn)定增長。新患數(shù)量在暑期預(yù)計(jì)將進(jìn)一步推動(dòng)長效生長激素放量。

研報(bào)認(rèn)為，公司圍繞乙肝臨床治愈積極布局創(chuàng)新管線。ACT201已獲批開展臨床試驗(yàn)，臨床前數(shù)據(jù)顯示其HBsAg抑制活性優(yōu)于同類產(chǎn)品，安全性和療效潛力突出。同時(shí)獲得ALG-000184在大中華地區(qū)的獨(dú)占許可，該產(chǎn)品已被納入突破性治療品種名單，多款管線協(xié)同推進(jìn)有望顯著提升乙肝臨床治愈率，為中長期增長提供堅(jiān)實(shí)支撐。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司銷售費(fèi)用率同比下降5.48個(gè)百分點(diǎn)，費(fèi)用管控良好。盡管毛利率因稅率變化有所回落，但整體凈利率仍維持在25.95%。研報(bào)預(yù)測(cè)2026-2028年公司歸母凈利潤有望分別增長15%、25%、18%，當(dāng)前估值處于合理區(qū)間。生長激素持續(xù)放量疊加管線進(jìn)展，將成為推動(dòng)公司基本面提升和股價(jià)表現(xiàn)的核心催化因素。